Apa yang dimaksud dengan ‘free Fed put’ yang terkenal dan mengapa Wall Street menjadi tegang?

Pekan lalu, Presiden Federal Reserve (Fed) Kansas City, Esther George, mengatakan pasar yang bergejolak tidak akan mengubah rencana penyesuaian bank sentral AS.

Itu adalah pesan langsung ke Wall Street: yang terkenal sudah berakhirtaruh gratis” dari The Fed. Ini adalah salah satu alasan utama mengapa pasar saat ini beroperasi dengan tingkat volatilitas tambahan.

Hari gelap lainnya di Wall Street? Kekhawatiran resesi mengguncang pasar lagi

kemungkinan default? Utang dalam dolar Argentina sudah menghasilkan 34%

Apa itu Free Put?

Esther George mengatakan bahwa momen sulit di pasar tidak mengejutkan, karena sebagian mencerminkan pengetatan The Fed dan bahwa volatilitas seperti itu tidak mengubah dukungannya untuk kenaikan suku bunga setengah poin untuk mendinginkan inflasi.

Apa yang dibuat oleh presiden Fed Kansas City adalah bahwa The Fed berada dalam konteks yang sama sekali berbeda dari konteks yang digunakan pasar sejak krisis 2008 hingga saat ini.

Pada tahun 2008 dan 2009 istilah ini mulai dikenal di Wall Street “the Fed put”, o el “taruh dari The Fed”. Ini mengacu pada cakupan bearish yang ditemukan investor di balik tindakan Fed.

Pada saat volatilitas keuangan dan ketidakstabilan pasar, The Fed datang untuk menyelamatkan, menurunkan suku bunga, atau membeli aset keuangan untuk menenangkan pasar kamu mencegah kebisingan Wall Street dari mengancam pertumbuhan jangka panjang dalam ekonomi riil (jalan utama).

Alasan utama di balik strategi ini adalah fakta bahwa orang Amerika banyak berinvestasi di pasar keuangan, baik secara langsung maupun melalui sistem pensiun.

Jadi jika saham naik, kekayaan orang Amerika itu naik dan dia merasa lebih kaya. Dengan cara ini, dengan efek kekayaan yang positif, Anda lebih percaya diri saat mengonsumsi.

  Bank Sentral mengeluarkan $600.000 juta untuk meletakkan dasar pada obligasi tetapi menyerap lebih dari 80%

Ini adalah kuncinya karena ekonomi AS pada dasarnya didasarkan pada konsumsi dan itulah sebabnya The Fed mengorbankan neracanya untuk menghasilkan efek kekayaan yang positif, meningkatkan penilaian aset keuangan secara tiba-tiba. Apa yang selalu diinginkan The Fed adalah mencegah terjadinya proses efek kekayaan negatif.

Dengan kata lain, jika saham jatuh, orang Amerika melihat kekayaan mereka berkurang dan ini mempengaruhi kepercayaan konsumen dan mengancam konsumsi masa depan, menempatkan ekonomi AS pada risiko.

“Free put” The Fed mengacu pada fakta bahwa jika saham jatuh, investor tahu bahwa cepat atau lambat The Fed akan datang untuk menyelamatkan dan menawarkan semacam perlindungan terhadap penurunan tersebut, seperti halnya opsi keuangan bearish (put) bekerja.

Namun demikian, hari ini dengan inflasi tertinggi dalam 40 tahun, taruh ujung bebas dan itu adalah sesuatu yang tepat, George mengacu.

sebuah era telah berakhir

Yang dimaksud George, kemudian, adalah bahwa mengingat volatilitas pasar saat ini, The Fed tidak akan muncul, karena investor telah terbiasa selama satu setengah dekade terakhir.

The Fed tidak memiliki margin untuk terus mendorong kenaikan aset keuangan sejak harus mengandung lonjakan inflasi dan overheating ekonomi.

Untuk melakukan ini, Anda harus melakukan kebalikan dari apa yang akan Anda lakukan jika “free put” yang terkenal diterapkan. Dengan kata lain, hari ini tingkat bunga harus naik dan menghilangkan rangsangan keuangan.

Dengan tidak adanya Fed sebagai lindung nilai beruang, pasar jelas beroperasi dengan tingkat volatilitas yang lebih tinggi.

Manuel Carpintero, kepala manajer portofolio Nash Inversiones, mengatakan bahwa hari ini The Fed bergerak ke arah yang berlawanan dengan 10 tahun terakhir.

  Dari 33 tindakan yang bisa mengalahkan krisis, ada 7 yang bisa dibeli dalam peso dari Argentina

El Fed taruh sekarang sudah tidak berfungsi lagi. Pasar sekarang lebih melihat narasi tentang bagaimana kenaikan suku bunga akan (seberapa lebih tinggi dan seberapa besar) untuk memerangi inflasi. Ini tidak diragukan lagi menghasilkan volatilitas dan potensi yang lebih besar sisi negatifnya walikota (sudah berjalan, dengan S&P turun hampir 20% dan Nasdaq sudah hampir 30% turun)”, peringatan.

Martin Salvo, CIO dari BIND Investments, memperkirakan pengetatan kebijakan moneter Fed dan siklus longgar Federal Reserve telah berakhir.

“Yang terkenal taruh bebas dari The Fed sejak 2008 habis. Sebuah kisah 14 tahun setelah krisis keuangan global berakhir, yang kemudian dibarengi dengan gagasan “Bernanke’s put” dimana Federal Reserve membuat kebijakan moneter dengan memandang curiga pada indeks saham sehingga saluran keuangan tidak menyebar aktivitas. Hari ini tidak ada ruang untuk menurunkan tarif, justru sebaliknya“, proyek.

Sebelum Fed ms hawkish

Federal Reserve menaikkan suku bunga sebesar 50 basis poin awal bulan ini. Ini adalah kenaikan suku bunga kedua tahun ini sejak pada awal 2022 telah meningkat sebesar 25 basis poin.

Setelah pertemuan terakhir,…

Sumber