Setup Bitcoin saat ini menciptakan situasi risk-reward yang menarik untuk bulls

Grafik Bitcoin (BTC) telah membentuk segitiga simetris, saat ini memegang kisaran ketat $28.900 hingga $30.900. Pola ini telah bertahan selama hampir dua minggu dan dapat diperpanjang selama dua minggu lagi sebelum harga membuat pergerakan yang lebih menentukan.

12 grafik candlestick dari pasangan BTC/USD (Kraken). Sumber: TradingView

Bagi mereka yang tidak terbiasa dengan analisis teknis, segitiga simetris bisa menjadi bullish atau bearish. Dalam pengertian itu, harga menyatu dalam serangkaian harga tertinggi yang lebih rendah dan harga terendah yang lebih tinggi. Titik baliknya adalah tembusnya support atau resistance ketika pasar akhirnya memutuskan tren baru. Oleh karena itu, harga bisa menembus ke kedua arah.

Menurut data derivatif Bitcoin, investor menilai peluang penurunan yang meningkat, tetapi perbaikan baru-baru ini dalam prospek ekonomi global dapat membuat para investor lengah.

Skenario ekonomi makro telah membaik dan penambang BTC masih sibuk

Menurut Cointelegraph, kondisi makroekonomi yang didorong AS membantu mendorong pasar crypto lebih tinggi pada 23 Mei. Sebelum pembukaan hari itu, presiden Amerika Serikat, Joe Biden, mengumumkan berencana untuk mengurangi tarif perdagangan dengan Chinayang meningkatkan moral investor.

Menurut perkiraan terbaru, Kesulitan jaringan Bitcoin akan turun sebesar 3,3% pada reset otomatis berikutnya minggu ini. Perubahan tersebut akan menjadi penyesuaian penurunan terbesar sejak Juli 2021 dan jelas bahwa tren penurunan Bitcoin telah mempertanyakan profitabilitas penambang.

Namun, para penambang tidak menunjukkan tanda-tanda menyerah, bahkan ketika pergerakan dari dompet mereka ke bursa mencapai level terendah 30 hari pada 23 Mei, menurut platform analitik on-chain Glassnode.

Sementara sentimen dan pergerakan penambang penting, pedagang juga harus mengikuti posisi paus dan metrik di pasar berjangka dan opsi.

  Dolar biru bangkit: mencetak kenaikan mingguan tertinggi dalam hampir dua bulan

Metrik Derivatif Bitcoin Netral hingga Bearish

Berjangka triwulanan sering dihindari oleh pedagang eceran karena tanggal penyelesaian tetap dan perbedaan harga ke pasar spot. Namun, keuntungan terbesar dari kontrak ini adalah tidak adanya jenis pembiayaan yang berfluktuasi; karenanya prevalensi meja arbitrase dan pedagang profesional.

Kontrak bulan tetap ini biasanya diperdagangkan dengan sedikit premium ke pasar spot karena penjual meminta lebih banyak uang untuk menahan penyelesaian lebih lama. Situasi ini secara teknis dikenal sebagai “contango” dan tidak unik untuk pasar cryptocurrency. Oleh karena itu, futures harus diperdagangkan dengan premi tahunan sebesar 5% hingga 15% di pasar yang sehat.

Premi tahunan Bitcoin berjangka 3 bulan. Sumber: Laevites

Berdasarkan data di atas, indikator Basis Bitcoin telah turun 4% sejak 12 April. Pembacaan ini adalah tipikal pasar beruang, tetapi fakta bahwa itu tidak memburuk setelah turun ke $25.400 pada 12 Mei adalah hal yang menggembirakan.

Untuk mengecualikan eksternalitas spesifik instrumen berjangka, pedagang juga perlu menganalisis pasar opsi bitcoin. Kemiringan delta 25% sangat berguna karena menunjukkan kapan meja arbitrase Bitcoin dan pembuat pasar membebankan biaya yang berlebihan untuk perlindungan atas atau bawah.

Jika investor opsi takut akan penurunan harga Bitcoin, indikator bias akan bergerak di atas +12%. Di sisi lain, hype yang meluas mencerminkan kemiringan -12%.

Bitcoin opsi 30 hari delta kemiringan 25%. Sumber: Laevites

Indikator kemiringan 25% bergerak di atas 12% pada 9 Mei, memasuki level “ketakutan” karena para pedagang bergegas membeli perlindungan pada sisi negatifnya. Selanjutnya, 25,4% baru-baru ini adalah pembacaan terburuk yang pernah tercatat untuk metrik tersebut.

Berani ketika kebanyakan takut

Singkatnya, pasar opsi BTC tetap berombak dan ini menunjukkan bahwa pedagang profesional tidak percaya diri dalam mengambil risiko ke bawah. Premi berjangka Bitcoin telah bertahan sedikit, tetapi indikatornya menunjukkan kurangnya minat dari pembeli lama dengan leverage.

  Pola baji yang jatuh menunjukkan pembalikan harga Ethereum pada akhirnya, tetapi pedagang mengharapkan penurunan lebih lanjut terlebih dahulu

Mengambil taruhan bullish mungkin tampak berlawanan dengan intuisi saat ini, tetapi pada saat yang sama, reli harga yang tidak terduga akan mengejutkan trader profesional. Oleh karena itu, ini menciptakan situasi risiko-hadiah yang menarik untuk bull Bitcoin.

Kalah…

Sumber